• Что нужно знать про рецессию

    • 03 December 2019, 18:00
    • 1070
    • 0

Два самых важных индикатора рецессии в экономике США – это состояние кривой доходности американских казначейских облигаций и индекс промышленного производства в США (ISM Manufacturing Index).

Многолетняя работа в финансовой индустрии, опыт преодоления трех рецессий мировой экономики позволяют #ВзглядИнвестора, игнорируя внешний шум и досужие рассуждения псевдо-аналитиков, адекватно интерпретировать сигналы этих индикаторов.

В середине августа этого года доходность двухлетних казначейских облигаций впервые с 2007 г. превысила доходности 10-летних трежерис: произошла инверсия кривой доходности, что является классическим признаком приближения рецессии. Отрицательный спред доходностей держался несколько недель, затем, правда, кривая выровнялась. Но в любом случае черта пройдена. Это всего лишь вопрос времени, когда спред снова станет негативным.

Индекс ISM выше уровня 50 указывает на рост производства, ниже этого уровня – на его снижение. Устойчивое пребывание индекса ниже отметки в 50 предупреждает о существенной вероятности рецессии в ближайшие 12 месяцев. 2 декабря в США опубликованы свежие данные по индексу ISM: ноябрьское значение в 48,1 оказалось ниже прогноза аналитиков (49,2). Индекс держится ниже порогового значения в 50 уже четыре месяца подряд, с августа 2019 г.

Оба индикатора имеют высокую корреляцию с одним самым важным фактором успешности инвестиций – темпами роста прибыли американских корпораций. А прибыли компаний – красная лампочка, для инвестора. Ведь целью вложений является заработок денег, получение максимального совокупного дохода путём инвестиций в наиболее прибыльные компании.

Сегодня пик рентабельности американских корпораций пройдён, но их прибыли пока ещё держатся на нормальном уровне. Однако кривая доходности и индекс промпроизводства указывают на то, что в ближайшие полгода-год следует ожидать снижение темпов роста прибылей компаний. На графике выше темно-синей линией обозначен уровень индекса ISM (ниже 50), а голубой – темпы роста прибылей корпораций (IBES) ( Источник: анализ банка UBS).

Здесь можно посмотреть, как вели себя разные классы активов поле того, как пик рентабельности американских компаний был пройден во время двух прошлых рецессий.

ЧТО ДЕЛАТЬ ИНВЕСТОРУ

В нынешней ситуации инвесторам не стоит пытаться предсказать, когда наступит рецессия – через 6, 12 или 18 месяцев. На мой взгляд, основные усилия им нужно направить на пристальное наблюдение за котировками акций своего портфеля, анализ бизнес-процессов компаний и оценку их будущей прибыли.

#ВзглядИнвестора так же тщательно мониторит факторы, влияющие на справедливую стоимость компаний из своего портфеля, анализирует тренды в их бизнесе, следит за факторами, которые влияют на будущие прибыли этих компаний, игнорируя предсказания даты начала рецессии или общего направления движения рынков.

 

ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ:

Данный материал создан исключительно в информационных целях и не является:

1. Офертой или предложением о покупке или продаже каких-либо ценных бумаг или финансовых инструментов;
2. Информацией, на которую его получатель может полагаться в связи с каким-либо контрактом, соглашением или договором;

3. Индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. Ачкасов Максим Игоревич не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении.

Данный материал является личным мнением Ачкасова Максима Игоревича. Любые мнения, включенные в настоящий материал, если прямо не указано иное, даны им в указанное время и могут быть изменены без предварительного уведомления. Материал не является гарантией или обещанием будущей эффективности или доходности от инвестиционной деятельности. Результаты инвестирования в прошлом не являются гарантией таких же результатов в будущем. Все прошлые данные имеют документальное подтверждение. Нет никаких гарантий прибыли или доходов от финансовых инструментов, пока иная информация не указана в соответствующих публикациях.

  • achkasovmaxim
  • ачкасовмаксим
  • ВзглядИнвестора
  • ПорфтельАкций
  • МировыеРынкиАкций
  • инвестиции
  • ТехнологииБудущего


Комментарии

Оставить комментарий

Ваш email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *